【上海，2026年4月15日讯】4月15日，上海社会调查研究中心上财分中心联合上海南复数据科技有限公司发布了包括2026年第一季度上海市投资者信心指数和2026年第一季度上海市消费者信心指数在内的“2026年第一季度上海财经大学上海市社会经济指数系列”。

根据上海社会调查研究中心上财分中心对上海市投资者的最新调查，2026年第一季度上海市机构投资者信心指数为123.7点，环比微增0.6点，同比微降0.6点。本季度指数变化较小，稳定在乐观区域。

图4  2026年第1季度上海财经大学上海市机构投资者信心分类指数环比及同比变动图

如图4所示，机构投资者信心指数的分类指数呈现三升两降态势：其中，机构投资者满意指数为93.4点，环比上升4.5点，同比下降14.3点；机构投资者期望指数为124.8点，环比微降0.5点，同比上升15.3点；本季度机构投资者下跌购入信心指数为126.0点，环比上升10.1点，同比上升31.1点；本季度机构投资者不崩盘信心指数为174.7点，环比上升6.5点，同比上升8.7点；本季度机构投资者投资价值信心指数99.4点，环比下降17.8点，同比大幅下降50.6点。

本季度分类指数中，机构投资者下跌购入信心指数回升增幅最大。在关于“假设明天大盘指数下跌3%，您认为后天大盘指数将如何变化？”的调查中，与上季度相比，认为大盘指数将“上涨”的受访者占比由34.8%升至36.8%，认为大盘指数将“下跌”的受访者占比由23.9%降至19.4%，认为大盘指数将“持平”的受访者占比由9.8%微升至10.3%，如图5所示。

图5  2025年第4季度与2026年第1季度机构投资者关于下跌购入信心指数的看法图

机构投资者投资价值信心指数本季度降幅最大。在关于“您认为当前上证指数与其内在价值相比如何？”的调查中，与上季度相比，认为当前上证指数与其内在价值相比“偏低”的受访者占比由36.1%降至24.9%，认为“差不多一样”的受访者占比由20.1%升至33.5%，认为“偏高”的受访者占比由22.6%升至25.4%，如图6所示。

图6  2025年第4季度与2026年第1季度机构投资者关于投资价值信心指数的看法图

上海社会调查研究中心上财分中心指数研究团队认为，2026年第一季度机构投资者信心指数较上季度小幅回升，但同比仍略有回落，分类指数分化较为明显，整体呈现出“风险担忧缓和、配置情绪修复、价值判断仍偏审慎”的特征。其一，机构投资者满意指数、下跌购入信心指数和不发生崩盘信心指数均有所上升，特别是不发生崩盘信心和下跌购入信心继续处于较高水平，说明机构对市场系统性大幅下行风险的担忧有所减弱，对阶段性配置机会的认可度有所提升。在宏观政策继续发力、货币环境总体适度宽松、金融市场运行总体平稳的背景下，机构风险偏好较上季度出现一定修复。其二，机构投资者期望指数基本稳定但略有回落，投资价值信心指数则明显下降，反映出专业投资者虽然对市场稳定运行的判断有所改善，但在外部环境变化、行业轮动加快以及盈利修复仍待验证的情况下，对估值修复和中短期收益空间仍保持谨慎，更倾向于采取结构性配置而非全面加仓。其三，年初以来围绕资本市场改革、并购重组、长期资金入市和科技创新支持等方面的积极信号不断释放，为机构投资者中长期配置提供了一定支撑，也在一定程度上稳定了市场预期。但制度预期向盈利改善和估值修复的传导仍需时间，因此本期机构信心的边际修复，更接近于风险预期收敛和仓位情绪回补，而非对基本面和资产价值形成一致乐观判断。后续仍需关注企业基本面改善、外部扰动收敛以及市场成交结构变化对机构端信心的进一步影响。