【上海，2026年1月15日讯】1月15日，上海社会调查研究中心上财分中心联合上海南复数据科技有限公司发布了包括2025年第四季度上海市投资者信心指数和2025年第四季度上海市消费者信心指数在内的“2025年第四季度上海财经大学上海市社会经济指数系列”。

根据对上海市企业家的最新调查，2025年第四季度上海市企业家投资信心指数为117.5点，环比微降1.2点，同比上升14.6点。本季度企业家群体信心虽较上季度小幅回调，但总体情绪乐观向好。

上海市企业家投资信心指数反映企业家对于本企业生产经营现状的满意程度和对未来的预期。如图1所示，本季度企业家投资信心指数的分类指数呈现两升两降态势，其中表现当前企业发展状况的企业发展水平信心指数为125.2点，环比上升1.3点，同比上升17.1点；反映企业销售水平的企业销售水平信心指数为123.1点，创下年内新高，环比上升1.8点，同比上升12.4点；企业盈利水平信心指数为118.2点，环比下降2.6点，同比上升13.3点。企业预期发展水平信心指数为103.4点，环比下降5.3点，同比上升15.5点。

图1 2025年第4季度上海市企业家投资信心指数变动情况图

上海社会调查研究中心上财分中心指数研究团队认为，2025年第四季度企业家投资信心虽较上季度小幅回调，但总体仍处于乐观区间，且分类指标呈现“销售现况改善、发展预期走弱”的分化格局：一是企业销售水平保持回升态势，表明在促消费、扩内需政策取向以及上海持续推进消费品以旧换新等举措背景下，需求端对企业经营的支撑有所增强，订单与销售端韧性仍在；二是企业预期发展水平回落更为明显，显示企业对中长期回报可见度更为敏感，外部环境不确定性、行业竞争加剧以及成本与利润率修复不均等因素，使企业在2026年开局的扩产与投资安排上更趋审慎；三是企业盈利水平出现回落，提示“销量修复”向“利润修复”的传导仍存在行业差异与时滞，部分企业仍面临价格竞争、费用刚性与回款压力等约束。总体看，这种“短期需求释放快、长期信心修复慢”的结构性特征仍较突出，后续随着稳增长政策持续发力与需求修复延续，企业家信心有望逐步企稳，但其向更积极的资本开支与用工扩张转化仍需盈利改善与预期稳定进一步巩固。