【上海，2026年1月15日讯】2025年第四季度上海市消费者信心指数由上海社会调查研究中心上财分中心联合上海南复数据有限公司发布。最新调查结果显示，消费者对未来物价继续上涨和加息的预期均有所回升。

本次调查中，在被问及未来半年物价走势时，37.4%的受访者选择了“会上升”，相对于上季度增加了3.4个百分点；选择“基本持平”的受访者占比为48.8%，较上季度减少了3.8个百分点；而选择“会下降”的占比为13.8%，环比基本持平（见图1）。这反映了部分消费者对未来物价走势的判断由“持平”向“上升”的转变过程。数据显示11月份我国居民消费价格指数环比下降 0.1%，同比上涨 0.7%，扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比上涨 1.2%；而上海市的CPI同比上涨 0.5%，环比下降 0.1%，同比涨幅较 10 月（0.2%）扩大 0.3 个百分点，低于全国平均（0.7%）0.2 个百分点，总体看价格水平较为稳定，但也存在上涨因素，因此部分消费者调整了对未来物价的预期。本季度鲜菜价格大幅回升是CPI调整的主要推手，因此未来整体价格水平大幅上涨的可能性并不大，但应警惕传统节日春节的到来引发的食品类价格的普遍上扬。

在通胀预期发生变化的同时，消费者对利率的判断也在随之调整，认为未来6个月利率“上升”的消费者较上个季度增加幅度较大，幅度为4.7个百分点，占比为10.6%，同比亦增加2.2个百分点；认为未来6个月内利率“会下降”的受访者为52.3%，环比和同比分别大幅减少了10.0个和8.6个百分点；持“保持不变”的看法的比例由上季度的31.8%上升到了37.1%（见图2）。总体上看，消费者对未来利率继续下降的预期开始减少，分化为“持平”和“上升”。CPI在今年内表现平稳，而且当前经济运行需要拉动内需，提升企业投资信心，因此未来的货币政策也将保持连续有效和合理的衔接，利率不会出现大幅的波动。