【上海，2025年7月15日讯】 7月15日，上海社会调查研究中心上财分中心和上海财经大学应用统计研究中心发布了包括2025年第二季度上海市投资者信心指数和2025年第二季度上海市消费者信心指数在内的“2025年第二季度上海财经大学上海市社会经济指数系列”。
根据上海社会调查研究中心上财分中心和上海财经大学应用统计研究中心对上海市企业领导人或企业家、机构投资者和个人投资者的最新调查结果显示，2025年第二季度上海财经大学上海市投资者信心指数为100.37点，环比下降12.67点，同比下降2.24点，表明上海市投资者情绪不如前期乐观。
上海财经大学上海市投资者信心指数由一个指数系统组成，包括投资环境信心指数、企业家投资信心指数、机构投资者信心指数和个人投资者信心指数等四大核心指数，四大核心指数又由17个分类指数构成。各季度上海财经大学上海市投资者信心指数的具体指数值参见附表二，运行情况参见图1。2025年第二季度上海市投资者信心指数的四大核心指数均呈现下降态势。
上海市投资环境信心指数反映了企业家、机构投资者和个人投资者对上海市宏观经济环境的满意程度以及对未来的预期。2025年第二季度上海市投资环境信心指数为97.79点，环比下降14.00点，同比下降4.39点。本季度投资环境信心指数的三个分类指数都有所回落：企业家投资环境信心指数为93.30点，环比下降16.99点，同比下降4.09点；机构投资者投资环境信心指数为99.82点，环比下降13.36点，同比下降1.31点；个人投资者投资环境信心指数为100.25点，环比下降11.64点，同比下降7.79点。
上海市企业家投资信心指数反映了企业家对于本企业生产经营现状的满意程度和对未来的预期。2025年第二季度上海市企业家投资信心指数为100.54点，环比下降6.81点，同比下降2.19点。本季度企业家投资信心指数的分类指数均呈现下降态势，其中表现当前企业发展状况的企业发展水平信心指数为108.33点，环比下降1.67点，同比上升4.46点；反映企业销售水平的企业销售水平信心指数为104.61点，环比下降7.89点，同比下降2.44点；企业盈利水平信心指数为101.73点，环比下降12.21点，同比下降4.96点。企业预期发展水平信心指数为87.50点，环比下降5.45点，同比下降5.81点。
本季度上海市机构投资者信心指数为103.44点，环比下降20.81点，同比下降8.08点。机构投资者信心指数的分类指数呈现一升四降：其中，机构投资者满意指数为72.08点，环比下降35.64点，同比上升4.18点；机构投资者期望指数为65.43点，环比下降44.09点，同比下降4.58点；本季度机构投资者下跌购入信心指数为100.00点，环比上升5.13点，同比下降14.00点；本季度机构投资者不崩盘信心指数为157.69点，环比下降8.31点，同比下降10.05点；本季度机构投资者投资价值信心指数126.09点，环比下降23.91点，同比下降16.22点。
本季度上海市个人投资者信心指数为97.90点，环比下降8.70点，同比上升5.28点。本季度个人投资者信心指数的分类指数呈现一升四降态势。其中，个人投资者满意指数为65.89点，环比下降13.23点，同比上升39.53点；个人投资者期望指数为72.50点，环比下降23.68点，同比下降9.78点；个人投资者下跌购入信心指数为45.45点，环比上升2.32点，同比上升3.59点；个人投资者不崩盘信心指数为161.22点，环比下降6.28点，同比上升6.22点；本季度个人投资价值信心指数为144.44点，环比下降2.61点，同比下降13.18点。
图1 2015年第2季度至2025年第2季度上海财经大学上海市投资者信心核心指数运行图
附表二 上海财经大学投资者信心指数2023年第3季度-2025年第2季度核心指数情况表
上海财经大学社会经济指数系列课题组总负责人、上海社会调查研究中心上财分中心、上海财经大学应用统计研究中心徐国祥教授和统计与数据科学学院常宁教授分析指出，2025年第二季度上海市投资者信心指数回落的主要原因有三点：一是虽然我国持续推进逆周期调节政策，但近期部分经济数据表现欠佳。5月份制造业PMI 重回荣枯线下方，生产和需求端转弱，经济基本面修复的稳固性存疑，令投资者对未来经济增长的预期趋于保守；二是A股方面，本季度市场波动加剧，使投资者难以把握投资节奏。同时年报披露中众多公司业绩未达市场预期，市场抛售情绪浓厚，股价受抛售压力影响，致使投资者情绪愈发谨慎；三是国际贸易环境复杂，不确定性显著增加不仅冲击到我国的出口贸易，也使部分外资出于避险需求减持A股，导致相关个股股价下跌，股市流动性减弱，投资者对后市场的担忧加剧，进一步促使情绪转为谨慎。
徐国祥教授分析指出，展望 2025年第三季度，为进一步提振投资者信心，我国亟需结合当前经济形势促进落实好相关政策以确保经济基本面的稳定。首先，应持续优化宏观政策组合。进一步调整财政支出结构，加大对新兴产业、民生保障等关键领域的支持力度，确保财政资金高效使用，带动更多社会资本投入，加速推进传统产业的升级与提效。同时，加快推进数字经济与实体经济深度融合，培育壮大新的经济增长点，确保经济增速稳定在合理区间。其次，应进一步完善促消费政策体系，着力扩大内需，加大对绿色消费、服务消费等领域的支持力度，通过发放消费券、开展促销活动等方式刺激消费潜力释放。同时，加强社会保障体系建设，提升居民收入水平，增强居民消费信心，创造更多的市场需求。第三，应全方位鼓励民间投资积极参与基础设施、公共服务等项目建设，优化投资环境，激发投资活力，促进就业。第四，应持续深化资本市场改革开放。进一步加强与境外资本市场的互联互通，优化外资准入政策，吸引更多长期稳定的境外资金流入。同时强化市场监管，严厉打击违法违规行为，维护市场秩序，保护投资者合法权益，促进资本市场健康稳定发展。