【上海，2025年7月15日讯】7月15日，上海社会调查研究中心上财分中心和上海财经大学应用统计研究中心发布了包括2025年第二季度上海市投资者信心指数和2025年第二季度上海市消费者信心指数在内的“2025年第二季度上海财经大学上海市社会经济指数系列”。

根据上海社会调查研究中心上财分中心和上海财经大学应用统计研究中心的最新调查，2025年第二季度上海市个人投资者信心指数为97.90点，环比下降8.70点，同比上升5.28点，指数处于悲观区域。

图7  2025年第2季度上海财经大学上海市个人投资者投资信心分类指数环比及同比变动图

如图7所示，本季度个人投资者信心指数的分类指数呈现一升四降态势。其中，个人投资者满意指数为65.89点，环比下降13.23点，同比上升39.53点；个人投资者期望指数为72.50点，环比下降23.68点，同比下降9.78点；个人投资者下跌购入信心指数为45.45点，环比上升2.32点，同比上升3.59点；个人投资者不崩盘信心指数为161.22点，环比下降6.28点，同比上升6.22点；本季度个人投资价值信心指数为144.44点，环比下降2.61点，同比下降13.18点。

本季度个人投资者期望指数降幅最大。在关于“您认为未来3个月里，您的投资收益将会 ”的调查中显示，表示认为收益会增加的受访者占比由36%降至17%，表示收益没有大变化的受访者占比由55%升至64%，表示收益会下跌的受访者占比从9%升至19%，表示很难说的受访者占比从10%升至12%，如图8所示。

图8  2025年第1季度与2025年第2季度个人投资者关于不发生崩盘信心指数的看法图

本季度个人投资者满意指数降幅较大。与上季度相比，在关于您认为“您对自己在最近3个月里的投资收益感到”的调查中，认为满意的占比从15%降至11%，认为一般的占比由52%降至45%，认为不满意的占比由33%升至45%，不知道的占比从2%升至3%，具体如图9所示。

图9  2025年第1季度与2025年第2季度个人投资者对满意指数的看法图

上海财经大学社会经济指数系列课题组总负责人、上海社会调查研究中心上财分中心、上海财经大学应用统计研究中心徐国祥教授和统计与数据科学学院常宁教授分析指出，2025 年第二季度个人投资者信心指数下滑主要源于以下因素：一是资本市场改革虽稳步推进，注册制与退市机制不断完善，但实际运行中劣质企业出清速度较慢，市场优胜劣汰效率未达投资者预期，部分业绩不佳企业仍占据市场资源，拉低了整体市场投资价值与吸引力。二是本季度 A 股市场估值虽理论上处于合理区间，但市场波动显著加剧，分化严重，资金在不同板块间频繁流动，投资者难以把握投资节奏，投资收益难以保障。此外，部分小盘股因前期过度投机炒作，交易出现严重拥挤，资金快速撤离引发连锁反应，进一步打击市场情绪，使得个人投资者对市场前景愈发悲观，投资信心指数下滑。