根据上海财经大学应用统计研究中心的调查，2012年第一季度上海财经大学上海市机构投资者信心指数为117.28点，较去年四季度上升2.4点，同比上升2.33点。这表明机构投资者整体对投资市场信心向好，但具体分类指数变动差异显著。

本季度机构投资者满意指数大幅上升，从去年四季度的68.25点上升为101.24点，环比提高32.98点，同则基本持平。从图4可以看出，本季度机构投资者满意指数重新回到中性值100点以上，处于调查以来的较高点。反映了机构投资者对本季度对投资收益的满意度有所提升。

4  2007年3季度至2012年1季度机构投资者满意指数时序图

在本季度的调查中，有21%的受访者反映当月的投资收益比上月有所减少，52%的受访者认为当月投资收益基本没有变化，27%的受访者表示当月投资收益较上个月有所增加，如图5所示。进入2012年以来，沪深两市日成交量由1月初的不足1000亿元增长到2月下旬的2000亿元以上，量增价涨，强势特征明显。机构投资者整体收益情况较去年底有所改善。

5  2012年一季度机构投资者投资收益变化图

今年年初以来，国内经济平稳、政策转暖以及全方位减税等诸多利好消息进一步强化了机构投资者对A股逆转的预期。本季度机构投资者的期望指数为111.65点，较去年四季度提高8.74点，同比降低10.34点。在受访的机构投资者中，认为未来六个月投资收益上涨的比例为42%，认为基本不变的占比35%，认为会下跌的占比22%。如图6所示，与上季度相比，机构投资者整体对收益预期有所改善。

6    2011年4季度与2012年1季度机构投资者投资对未来六个月收益预期

目前，欧债危机蔓延的风险依然存在，投资者担心欧债危机将向欧盟核心区扩散。国内方面，A股国际板推出在即的预期给国内市场带来的估值压力也不容小觑。受此影响，本季度机构投资者下跌购入信心指数大幅降至85.41点，环比降低33.18点，同比上升1.7点，是五个分类指数中降幅度最显著的一个，指数值重新回到了中性值100点以下。如图7所示，在受访的机构投资者中，近四成认为未来六个月股票市场的大盘指数会上涨，三成左右的受访者认为会下跌，其他三成受访者认为基本维持不变。调查结果表明，机构投资者对后市看法存在较明显的差异。

7   2012年1季度机构投资者对未来六个月大盘指数的预期

本季度机构投资者不发生崩盘信心指数为157.26点，比上季度降低3.41点，同比降低7.02点。机构投资者对市场的信心仍旧充足，本次调查结果证实了这一点，在关于未来六个月大盘指数下跌30%的可能性的估计中，六成的机构投资者认为可能行很小，而只有5%的机构投资者认为可能性会超过60%。

本季度机构投资者投资价值信心指数137.83点，比上季度上升7.44点，同比上升28.03点。数据表明，多数受访机构投资者对我国当前投资市场的价值持积极乐观态度。上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授和常宁副教授分析指出，2012年的我国股市是一个非常具有投资价值的市场。首先，低市盈率目前股票基本不跌，呈现了良性筑底小幅上涨迹象；其次，不少在创业板、中小板上市的价值成长类股票，市盈率20～30倍，已经具有了投资安全性和盈利可靠性的特点。