上海财经大学应用统计研究中心对2011年第二季度上海财经大学上海市消费者信心指数的调查结果显示，消费者对未来物价继续上涨的预期有回转上扬的趋势。

物价预期结构图

本季度调查中，在被问及未来半年物价走势时，选择“会上升”和“保持不变”的消费者比例变化较大，其中82.1%的受访者选择了“会上升”，相对于四季度的71.2%的大幅上升了10.9个百分点；选择“维持不变”的受访者占比则减少到了14.2%，比上季度下降了9.7个百分点；而选择“会下降”的占比仅为3.7%，环比下降1.1个百分点，消费者对未来物价上涨的预期占比有所上升。国家统计局公布的数据显示，我国5月份CPI同比增长5.5%，环比上涨0.1%，涨幅创下34个月新高，而上海5月份CPI上涨了5.3%，创下了33个月来的新高，更加剧了消费者对通货膨胀的预期。上海财经大学徐国祥教授和崔畅副教授分析认为，短期来看，我国通货膨胀的压力依然很大，受到翘尾因素的影响，6月份的CPI可能继续高涨，同时通货膨胀的国际蔓延、国际大宗商品价格的持续上涨引发的生产资料价格上涨和入夏来自然灾害的频发导致的食品价格上涨都将增加通胀治理的难度。

                                        利率预期结构图

在通胀预期发生变化的同时，本季度消费者对利率的判断调整幅度却非常小。认为未来6个月内利率“会上升”的受访者由上季度的76.4%小幅上升到77.2%，增幅仅为0.8点；持“保持不变”的看法的比例为20.3%，与上季度的20.2%基本持平；而仅有2.5%的受访者认为未来6个月内利率会下降。

在预期物价上涨的消费者增加的同时，预期未来6个月内利率上升的消费者却与上季度基本持平，对此上海财经大学徐国祥教授和崔畅副教授指出，消费者在连续加息和上调存款准备金率后，对紧缩的宏观调控政策是否会回归稳健怀有疑问，因此虽然对物价上涨的预期在增加，但对加息的判断相对上季度无明显变化。一方面应该看到当前宏观调控的首要任务仍然是保持物价稳定，只是在调控的节凑和力度方面要有所掌控；另一方面加息是一把双刃剑，因为加息会使人民币的升值压力加大，导致热钱流入，反而可能会推高通货膨胀的压力，而且我国存款准备金率已经达到历史高位。因此综合考虑，年内存在加息的可能，但空间不会太大。