根据上海财经大学应用统计研究中心的调查，2011年第二季度上海财经大学上海市个人投资者信心指数为93.72点，较上季度下降了1.08点，同比基本持平。数据表明上海市个人投资者的对投资市场的态度仍旧比较消极。

根据2011年第二季度的调查结果，在个人投资者信心指数的各个分类指数中，呈现一升四降态势。其中，个人投资者期望指数较一季度提高了10.27点，而个人投资者满意指数、个人投资者下跌购入信心指数、个人投资者不崩盘信心指数和个人投资者投资价值信心指数较上季度均有下降，降低幅度分别为1.97点、7.60点、2.68点和3.42点。

相比机构投资者而言，受访的个人投资者对投资收益表示了谨慎的乐观态度，满意指数为103.43点。本季度调查中，23.32%的个人投资者对过去3个月的投资收益表示满意，56.05%的个人投资者对过去3个月的投资收益表示一般满意，20.63%的个人投资者对过去3个月的投资收益表示不满意，如图8所示。

图8  2011年二季度个人投资者对投资收益的判断图

在投资期望指数方面，个人投资者也表现得较为乐观，本季度指数为122.49点，高于机构投资者的预期指数14.52点。在对个人投资者的调查中，四成的受访者认为未来3个月沪深股市大盘指数会上涨，近六成的受访者则认为为未来3个月沪深股市大盘指数会震荡回稳，看跌大盘指数的人非常少。在关于未来3个月投资收益的预期中，一半的受访者表示看涨，43%的受访者认为不会有太大变化，认为在当季的投资收益有所增加；而只有6％左右的个人投资者认为未来投资收益会减少，如图9所示。

图9  个人投资者对未来3个月大盘指数和投资收益的判断图

在对投资市场的信心和投资价值方面，个人投资者远比机构投资者悲观，这两项指数均处于消极区间，并且远低于中性值100。二季度调查中，有60%的个人投资者认为未来六个月大盘指数下跌30%的可能性很大，35%的个人投资者认为下跌的可能性介于10%-60%之间，只有4.5%的个人投资者认为可能性很小。而在关于目前的指数与合理的投资价值相符情况的调查中，过半数的个人投资者认为指数仍然高于真实价值，38%的受访者认为两者基本符合，只有不到10%的个人投资者认为目前的指数低于真实价值。如图10所示。

图10  个人投资者对投资市场和投资价值的判断图

上海财经大学徐国祥教授和常宁副教授分析指出，在今年上半年股市连跌不止的环境中，个人投资者由于对市场的参与率低，信息不对称、对宏观政策无法掌控等因素影响，形成了对我国投资市场和投资价值较为悲观的看法。另一方面，目前我国实体经济发展比较平稳，虽然宏观紧缩现在还在推进，但国内的货币投放、信贷投放已经回归到正常水平，这些积极信号，又令个人投资者对未来的预期有所好转。