根据上海财经大学应用统计研究中心的调查，2012年第二季度上海财经大学上海市机构投资者信心指数为97.05点，比一季度大幅下跌20.24点，同比下降11.38点。指数跌破中性值100点，表明机构投资者整体对市场的看法转向悲观，投资信心有所减弱。值得关注的是，本季度机构投资者信心指数的分类指数全面大幅回落，如图4所示。
图4 2010年2季度至2012年2季度机构投资者信心指数时序图
从投资收益来看，今年前五个月，大部分A股基金实现了正收益，但六月初市场的大跌，却导致不少基金受损，影响到其半年业绩。而年初表现最好的QDII基金，由于海外市场普遍遭遇下跌行情，在二季度陷入全线亏损的逆境，半年平均收益也由正转负。因此，机构投资者满意度难免下降。本次调查结果证实了这一点，二季度机构投资者满意指数为75.35点，比上季度降低25.89点，同比上升10.56点，重新回到悲观区域。在本季度的调查中，有37%的受访者反映当月的投资收益比上月有所减少，59%的受访者认为当月投资收益基本没有变化，只有4%的受访者表示当月投资收益较上个月有所增加，如图5所示。
图5 2012年二季度机构投资者投资收益变化图
本季度机构投资者期望指数降幅最大，为81.58点，较一季度降低30.07点，同比降低26.39点。在受访的机构投资者中，认为未来六个月投资收益上涨的比例为17%，认为基本不变的占比42%，认为会下跌的占比41%，如图6所示。与上季度相比，机构投资者整体对收益预期转向悲观。近期来看，市场情绪偏向悲观，基本面缺乏亮点是导致投资者预期降低的最根本因素。
图6 2012年1-2季度机构投资者投资对未来六个月收益预期
本季度机构投资者下跌购入信心指数为65.31点，比一季度降低20.11点，同比下降27.09点。在受访的机构投资者中，近两成投资者认为未来六个月股票市场的大盘指数会上涨，三成左右的受访者认为会下跌，近一半的受访者认为基本维持不变，见图7。调查结果表明，尽管三年半以来的首次降息预示了货币政策的放松周期的开启，对股市的短期走势是一个利好，但由于市场的运行趋势具有一定的惯性，市场的转势需要正面因素的逐渐积累，机构投资者对后市看法仍存在分歧。
图7 2012年1-2季度机构投资者对未来六个月大盘指数的预期
本季度机构投资者不崩盘信心指数为143.10点，该指数虽然仍处于乐观区间，但较上季下降14.16点，同比降低12.35点。从指数值来看，机构投资者对市场的信心仍旧充足，本次调查结果显示，在关于未来六个月大盘指数下跌30%的可能性的估计中，六成的机构投资者认为可能行很小，而只有一成左右的机构投资者认为可能性会超过60%。
本季度机构投资者投资价值信心指数为125点，较上季度降低12.84点，同比下降3.28点。数据表明，多数受访机构投资者对我国当前投资市场的价值持积极乐观态度。上海财经大学应用统计研究中心主