根据上海财经大学应用统计研究中心的调查，2012年第三季度上海财经大学上海市个人投资者信心指数为92.5点，较二季度下跌3.65点，同比下降11.65点。指数值再次回落，表明上海市个人投资者群体对投资市场的信心进一步减弱，心态偏向悲观。

图8  2007年3季度至2012年3季度个人投资者信心指数时序图

本季度个人投资者下跌购入信心指数降幅最大，为47.96点，较上季度降低49.82点，同比降低66.33点。该指数已跌至调查以来的最低点，并成为拉低本季度个人投资者信心指数的主要因素。如图9所示，在对个人投资者的调查中，仅有20%的受访者认为未来3个月沪深股市大盘指数会上涨，46%的受访者认为大盘会震荡维持，而看跌大盘指数的比例则上升至32%。数据表明，个人投资者群体对市场复苏的信心不足，参与热情有限。

图9    2012年2季度和3季度个人投资者对大盘走势的看法

本季度个人投资者满意指数也继续下降，仅为26.91点，较上季度降低1.63点，同比下跌4.28点，创出了调查以来的新低点。如图10所示，受访的个人投资者中，对近3个月投资收益感到满意的占比仅为1%，感到不满意的占比约68%，持中立态度的比例为31%。很显然，在持续积累的投资亏损的重压下，个人投资者的满意度已降至低谷。

图10    2012年3季度个人投资者对投资收益的看法

本季度个人投资者期望指数止跌回升，指数值为72.25点，环比上升6.39点，同比降低2.38点。在关于未来3个月投资收益预期的调查中，有近二成的受访者表示看涨，近五成的受访者认为不会有太大变化，三成左右的受访者看跌，如图11所示。

图11  2012年3季度个人投资者对未来三个月投资收益的预期

本季度个人投资者不崩盘信心指数为161.11点，比二季度上升10.07点，同比上升2.18点；本季度投资价值信心指数为147.86点，环比上升16.74，同比上升7.79点。数据表明，由于当前我国A股市场整体估值已处在历史最低水平附近，充分反映并释放了我国经济结构转型过程面临的风险和压力，个人投资者对我国股市和投资价值的看法较为积极。

上海财经大学徐国祥教授和常宁副教授指出，三季度国内经济基本面仍未好转，A股大幅反转的经济基础尚不成立，因此市场行情和投资者收益较难出现改善，个人投资者整体心态呈现悲观，对市场的参与热情有限。但另一方面，近期政府出台的稳经济的相关政策，再次点燃了投资者的期待，因此对后市的预期有所上升。