上海财经大学与中国金融信息中心联合举行“2014年年度和第四季度上海市社会经济指数系列”发布会。上海财经大学应用统计研究中心对2014年第四季度上海财经大学上海市消费者信心指数的调查结果显示，消费者对未来物价继续上涨的预期开始下降。

物价预期结构图

本次调查中，在被问及未来半年物价走势时，57.1%的受访者选择了“会上升”，相对于上季度下降了8.8个百分点，是近五年来的新低点；选择“基本持平”的受访者占比则增加到了35.4%，比上季度增加了6.4个百分点；而选择“会下降”的占比为7.5%，环比也上升了2.4个百分点。本季度物价水平受到经济增速放缓以及国际大宗商品价格下跌等因素的影响，使得消费者对预期未来物价上涨的占比有所下降，而认为物价基本保持不变和预期下降的消费者有所增加。数据显示11月份我国居民消费价格指数同比上涨1.4%，上海居民消费价格指数同比上涨2.6%，而环比下降0.1%，也从一定程度上缓解了消费者对通货膨胀的预期。调查组分析认为本季度上海消费者价格指数同比高于全国平均水平，而且下个季度即将出现的两节和可能出现的恶劣天气等会导致食品价格上涨，应警惕由此带来的物价水平的波动。

利率预期结构图

在通胀预期发生变化的同时，消费者对利率的判断也在随之调整，认为未来6个月利率“下降”的消费者同样有较大的增加，幅度为12.9点。具体的，认为未来6个月内利率“会上升”的受访者较上个季度变化不大，为30.7%，微升0.5点；持“保持不变”的看法的比例由上季度的51.8%下降到38.4%；而30.9%的受访者认为未来6个月内利率会下降，提高了12.9个百分点。

可见，消费者对未来物价变化的预期与对未来6个月内利率调整的预期存在着一致性，对此上海财经大学徐国祥教授和崔畅副教授指出，当前通胀趋势已经减缓，货币政策以定向操作为主，主要目的在于稳定增长和提高企业盈利能力，因此利率的定向调整可能性较大。