根据上海财经大学应用统计研究中心的调查，2010年第二季度上海市机构投资者信心指数为108.08点，较上季度下降了4.79点，与去年同期相比也下降了5.64点，处于中性值100点的上方，说明机构投资者的信心仍然维持乐观。上海市个人投资者信心指数为93.98点，较上季度下降了8.37点，同比也下降了12.83点，处于中性值100点的下方，说明个人投资者的信心开始进入悲观阶段。上海财经大学徐国祥教授和王黎明教授分析指出，造成机构投资者信心指数和个人投资者信心指数下降的原因主要是受世界经济复苏步伐放慢、我国货币政策收紧预期以及受房地产市场政策调控导致房地产上市公司股价大幅下挫等因素的影响所致。

本季度上海市机构投资者信心指数为108.08点，比上一季度下降了4.79点，同比也下降5.64点。在机构投资者信心指数的五个分类指数中，仅有一个指数处于上升趋势，机构投资者下跌购入信心指数为109.43点，比上一季度上升了6.99点；其余四个都呈不同幅度的下降状态，其中构投资者满意指数为81.14点，较上一季度再下降了11.21点，是本季度下降幅度最大的，已经跌入悲观区间；机构投资者期望指数指数为97.22点，在上季度大幅下降后，再下降了6.81点；机构投资者不崩盘信心指数为158.70点，较上一季度下降了9.30点；机构投资者投资价值信心指数100.00点，正好处于中性状态，比上一季度下降了4.04点。

上海市个人投资者信心指数为93.98点，较上个季度再有下降，下降了8.37点，同比也下降了12.83点，已经跌入中性水平以下，略显悲观。其五个分类指数有三个下降，两个呈上升状态，其中在各个分类指数中，个人投资者不崩盘信心指数为61.38点，较上季度上升了14.12点，表示个人投资者对于目前股市的担心；个人投资者投资价值信心指数也有小幅上升，为63.64点，较上个季度上升了4.04点。在三个下降的指数中，个人投资者满意指数下降幅度最大，为91.15点，比上季度大幅下降了29.83点，已经落入悲观区域；另外，个人投资者期望指数为119.85点，比上季度小幅下降了4.42点。个人投资者下跌购入信心指数较大幅度的下降，为133.89点，比上季度下降了25.77点；可以看出，本季度的几个分指数，个人投资者满意指数和个人投资者下跌购入信心指数下降幅度较大，这也比较切合当前股市的状态。

总体看来，本季度的调查结果显示，机构投资者和个人投资者的投资信心同时下降。从各项分类指数来看，本季度机构投资者和个人投资者对于本季度的投资回报的满意度均比上一季度出现了较大的下降，也是分类指数中下降幅度最大的，分别较上季度大幅下降了11.21点和29.83点。除此之外，对于投资预期，本季度机构投资者和个人投资者也均比上一季度出现了下降。

图10  上海财经大学2007（3）—2010（2）年各个季度机构投资者信心指数各分指数运行情况图

图11  上海财经大学2007（3）—2010（2）年各个季度个人投资者信心指数各分指数运行情况图