根据上海财经大学应用统计研究中心对上海市投资者的调查，2011年第四季度上海财经大学上海市投资环境信心指数为107.34点，较上季度回落了8.42点，同比下降了18.57点。指数值进一步下滑，已处于近两年调查的最低水平（见附图3）。

附图3  上海财经大学2009年4至2011年4季度上海市投资环境信心指数图

调查结果显示，第四季度企业家投资环境信心指数为99.40点，是调查以来首次跌破中性值100点，环比降低17.9点，同比下降28.50点，表明企业家群体对上海市投资环境的信心有所减弱。与此同时，机构投资者投资环境信心指数与个人投资者投资环境信心指数也呈现下跌趋势，本季度的指数值分别为105.44点和117.17点，分别比三季度分别降低了3.90点和3.45点，三个分类指数的全面回落，导致了本季度投资环境信心指数的继续走低。与企业家群体不同，机构投资者群体的对上海市投资环境保持了谨慎乐观的态度，而个人投资者群体对当前上海市的投资环境却持有相对乐观的态度。

上海财经大学社会经济指数系列课题组总负责人、上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授和常宁副教授认为，本季度企业家投资环境信心指数的大幅下跌值得关注。究其原因，大致可归为两个方面：从国际形势来看，受全球经济复苏疲软的影响以及欧债危机的较大拖累，本季度我国的出口增速在预期中回落加剧；从国内情况来看，近几个月来工业生产增速持续放缓，固定资产投资增速下滑，国内需求的疲软也加剧了企业营销和资金流动的压力，导致了企业家群体对投资环境的信心受挫。