根据上海财经大学应用统计研究中心最新调查结果显示，2011年第三季度上海财经大学上海市消费者信心指数为99.0点，环比下降2.2点，同比下降幅度扩大到7.7点。其中，消费者评价指数为101.1点，较上季度下降2.1点，同比下降5.7点。消费者预期指数为96.9点，环比下降2.3点，同比大幅回落达9.6点。各季度上海财经大学上海市消费者信心指数的具体指数值参见附表一。各项指数在上季度之后继续了全线回落的态势，尤其是消费者信心指数自2009年第一季度来首次下降到中性值以下，个别指标再创新低，出现了调查以来的最低值，各项指数在本年度第一季度略有反弹后，连续两个季度的回调使得下探趋势明显。上海财经大学徐国祥教授指出，在过去的两个季度里，国内外的经济形势都面临着严峻的挑战，欧美债务危机的进一步恶化导致了全球经济紧缩，金融危机的负面影响远没有过去，世界经济的复苏之路迎来了第二次减速。而国内的高通胀压力、政策调整压力、成本上升压力、社会稳定压力和股市低迷压力等，这都动摇了消费者的信心，使本季度的消费者信心指数跌到了中性值100点以下，落在了悲观区域。
图1:上海市消费者信心指数及其构成
从消费者评价指数的分类来看，上海市本季度经济形势评价指数118.1点，环比下降3.6点，同比下降11.3点，但仍以较大幅度高于中性值100点，说明消费者认为上海经济发展呈乐观向上态势。收入评价指数116.5点，与上季度相比上升了1.4点，同比基本持平，微涨0.1点，是本季度唯一环比为正的主要指数，说明相对消费者信心总指数的下降，消费者对目前收入现状的满意程度还在维持。就业评价指数102.5点，连续两季度下调，环比下降了3.9点，同比则上升4.7点，略高于中性值。购买意愿指数下降至67.3点，比上季度下降了2.3点，同比大幅降低了16.3点，打破了上季度回升的趋势。其中购房时机指数继续回落至25.1点，环比下降了3.5点，政府对房地产市场价格调控的坚持使得消费者多持观望态度；当期购车时机指数为65.5点，环比下降了3.9点；家用大件耐用品购买时机指数111.5点，与上季度基本持平，同比下降幅度则高达14.7点。消费者对经济形势预期和物价走势的不明朗抑制了消费者的消费意愿，导致购买意愿回落。从总体看，尽管受到欧美债务危机进一步恶化的影响，我国经济会适度放慢增长速度，但总体经济形势应该没有实质变化，只是消费者对经济发展中的不平衡、不协调、不可持续等问题越发关注。
从消费者预期指数的分类来看，本期经济形势预期指数115.1点，环比下降2.0点，同比大幅下降了12.7点；收入预期指数为115.5点，与上季度基本持平，同比略下降3.1点，是本季度表现较好的指数；就业预期指数104.3点，环比下降5.5点，继续了上季度的下降态势。政府始终坚持从紧的货币政策以抑制通货膨胀，控制经济的过度发展趋势，同时国际经济形势的不断恶化，使宏观经济的不确定性和复杂性日益增多，诸多因素都降低了消费者对未来经济发展形势的预期。本季度购买预期指数为52.6点，环比回落1.3点，同比大幅下降17.8点，成为调查以来的最低点。其中购房时机预期指数31.5点，环比下降7.1点，连续两季度回落，也到达了史上最低点；购车时机预期指数为73.7点，较上季度上升了4.5点。
上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授、崔畅副教授、吴纯杰副教授分析指出，造成2011年第三季度上海市消费者信心指数总体继续回落的原因在于：首先，从国际上看，受到欧美债务危机进一步恶化的影响，世界经济的复苏之路愈发曲折，我国经济也会适度放慢增长速度，降低了消费者对经济发展形势的预期；其次，国内经济发展方式的转变过程中带来的不确定性和复杂性、消费者对我国经济探底的担忧，构成了本季度消费者信心受挫的主要因素；第三，国内资本市场持续走低，政府对楼市的调控力度也未见松动，同时适度从紧的货币政策在短期内不会改变，这都使得消费者对经济发展持审慎乐观的态度，致使信心指数多项指标下降。但值得注意的是，从上海市消费者信心指数各个分类指数的构成来看，除收入评价指数略有回升外，其余环比均下降，经济数据亦显示我国宏观调控在控制通货膨胀方面已经取得了一定成效，同时，9月1日起实施的新个税法，减轻了中低收入消费者的纳税负担，使其成为最主要的受益群体，所以调查组认为本季度的调查结果显示，通货膨胀对消费者信心的影响程度有所下降。为此，上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授建议：
1．着力于刺激上海内需增长，优化调整上海产业结构，同时提高由此带来的经济增速放缓的承受能力。上海市经济的发展具有外贸依存度较高，以及房地产投资为主导产业的特点，因此全球经济回落和投资环境恶化对上海经济的冲击较大，国内贯彻适度从紧的货币政策以抑制通胀和房地产投资，都为上海市经济发展提出了严峻的挑战，在这样的大背景下，政府应该坚持加快产业结构的调整，以服务业，尤其是高端服务业和先进制造业做为上海产业结构调整中的抓手，实现低碳、消费、民生为导向的服务型经济体。
2．仍然要密切关注物价上涨压力。尽管近期通胀回落的有利因素在增多，但物价在短期内难以回落，尤其是中秋、国庆两节会带动食品价格的小幅回升，影响消费者对通胀的感知，使得消费者，尤其是低收入消费者的购买意愿下降；此外，仍需严格贯彻执行房地产“新政”，加强保障性安居工程建设，促使资金向实体经济和消费领域转移，保持上海经济稳步健康持续发展。
3．增强制度创新和技术创新力，多种手段相结合避免“中等收入陷阱”。通过技术创新培育创新产业和新产品，从而拉动内需，提供新的投资机会；通过制度创新来合理配置资源，尤其是稀缺资源，从而提高效率。作为经济发达省份，上海市应致力于探寻适宜上海发展的经济模式，避免“中等收入陷阱”。
附表一 2011年第三季度上海财经大学上海市消费者信心指数及分类指数
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| 2010年 三季度 | 2010年 四季度 | 2011年 一季度 | 2011年 二季度 | 2011年 三季度 |
| 消费者信心指数ICS | 106.7(1.5) | 102.3(-4.4) | 106.0(3.8) | 101. 2(-4.8) | 99.0(-2. 2) |
| 消费者评价指数ICC | 106.8 (2.3) | 103.2(-3.6) | 106.8(3.6) | 103.2(-3.6) | 101.1(-2.1) |
| 经济形势评价指数I1 | 129.4 (0.5) | 125.5(-3.9) | 130.4(4.9) | 121.7(-8.7) | 118. 1(-3.6) |
| 收入评价指数I3 | 116.4(-2.0) | 111.0(-5.5) | 120.4(9.4) | 115. 1(-5.3) | 116.5(1.4) |
| 就业形势评价指数I5 | 97.8(2.1) | 100.5(2.7) | 108.4(8.0) | 106.4(-2.0) | 102.5(-3.9) |
| 购买意愿指数I7 | 83.6 (8.4) | 75.9(-7.8) | 68.2(-7.7) | 69.7(1.5) | 67.3(-2.3) |
| 买房时机 | 31.6(10.2) | 28.8(-2.9) | 29.7(0.9) | 28.6(-1.1) | 25.1(-3.5) |
| 买车时机 | 93.1(12.0) | 82.5(-10.6) | 66.1(-16.4) | 69.4(3.2) | 65.5(-3.9) |
| 买耐用品时机 | 126.2(2.9) | 116.3(-9.8) | 108.7(-7.6) | 111.1(2.4) | 111.5(0.4) |
| 消费者预期指数ICE | 106.5 (0.7) | 101.3(-5.2) | 105.2(3.9) | 99.1(-6.0) | 96.9(-2.3) |
| 经济形势预期指数I2 | 127. 8(1.4) | 119.7(-8.0) | 127.1(7.4) | 117.1 (-10.0) | 115.1(-2.0) |
| 收入预期指数I4 | 118.6(-2.1) | 115.5(-3.1) | 121.3(5.8) | 115.7(-5.6) | 115.5(-0.2) |
| 就业预期指数 I6 | 109.3(1.2) | 110.3(1.0) | 115.2(4.9) | 109.8(-5.4) | 104.3(-5.5) |
| 购买预期指数 I8 | 70.4 (2.5) | 59.6(-10.8) | 57.0(-2.6) | 53.9(-3.2) | 52.6(-1.3) |
| 买房时机 | 44.4(-1.8) | 39.0(-5.5) | 46.3(7.3) | 38.6(-7.7) | 31.5(-7.1) |
| 买车时机 | 96.4(6.8) | 80.3(-16.1) | 67.8(-12.5) | 69.2(1.4) | 73.7(4.5) |
| 未来半年物价将上升占比 | 81.3(5.8) | 77.6(-3.7) | 71.2(-6.4) | 82.1(10.9) | 76.9(-5.2) |
| 未来半年利率将上升占比 | 40.9(-8.5) | 70.9(30.0) | 76.4(5.5) | 77.2(0.8) | 59.5(-17.7) |
＊ 括号中数字为与上季度相比的增减点数