上海财经大学应用统计研究中心对上海市企业领导人或企业家、机构投资者和个人投资者的调查结果显示，2012年第三季度上海财经大学上海市投资者信心指数为108.24点，比二季度上升1.65点，同比下降1.78点。指数值仍处于乐观区间，表明上海市投资者整体信心稳定。 

上海财经大学上海市投资者信心指数由一个指数系统组成，包括了投资环境信心指数、企业家投资信心指数、机构投资者信心指数和个人投资者信心指数等四大核心指数，四大核心指数又由17个分类指数构成。各季度上海财经大学上海市投资者信心指数的具体指数值参见附表二，运行情况参见图1。

上海市投资环境信心指数反映了企业家、机构投资者和个人投资者对上海市宏观经济环境的满意程度以及对未来的预期。本季度上海市投资环境信心指数为107.31点，较上季度降低5.44点，同比下降8.45点，总体仍维持较乐观的状态。本季度投资环境信心指数的三个分类指数中，企业家投资环境信心指数降幅明显，为99.45点，环比下降6.48点，同比下降17.85点，指数已跌至中性值100以下；个人投资者投资环境信心指数降幅也较为明显，本季度指数为110.81点，较二季度降低6.15点，同比下降9.81点；机构投资者投资环境信心指数为111.66点，比上季度降低3.68点，同比上升2.32点。

上海市企业家投资信心指数反映了企业家对于本企业生产经营现状的满意程度和对未来的预期。本季度上海市企业家投资信心指数为115.73点，比二季度下降4.63点，同比基本持平。本季度企业家投资信心指数的分类指数中，表现当前企业发展状况的企业发展水平信心指数为122.20点，比上季度降低5.69点，同比降低7.28点；反映企业销售水平的企业销售水平信心指数为119.37点，环比下降3.76点，同比降低8.03点；企业盈利水平信心指数为115.86点，较上季度降低5.32点，同比下降5.20点。企业预期发展水平信心指数为105.48点，比二季度下降3.74点，同比上升17.38点。

本季度上海市机构投资者信心指数大幅回升至中性值100之上，为118点，比二季度提高20.95点，同比上升11.96点。机构投资者信心指数的分类指数也全面回升，本季度机构投资者满意指数为82.65点，比上季度提高7.3点，同比上升26.94点；机构投资者期望指数为105.31点，较上季度上升23.73点，同比上升6.06点，指数值重新回到乐观区间；本季度机构投资者下跌购入信心指数也回升至乐观区间，为102.56点，比二季度上升37.26点，同比上升8.45点；机构投资者不崩盘信心指数为160.4点，指数值仍处于乐观区间，较上季度上升17.29点，同比上升4.15点；机构投资者投资价值信心指数为145.65点，较上季度提高20.65点，同比上升14.58点。

本季度上海市个人投资者信心指数为92.5点，比二季度降低3.65点，同比降低11.65点，个人投资者群体的投资心态仍较悲观。其中，个人投资者满意指数为26.91点，较二季度降低1.63点，同比下跌4.28点，创出调查以来的新低点；个人投资者期望指数止跌回升，本季度为78.64点，环比上升6.39点，同比上升2.38点；个人投资者下跌购入信心指数也成为调查以来的最低点，为47.96点，较上季度降低49.82点，同比降低66.33点；个人投资者不崩盘信心指数为161.11点，与二季度相比上升10.07点，同比上升2.18点；本季度投资价值信心指数为147.86点，环比上升16.74点，同比上升7.79点。

图1  上海财经大学投资者信心指数2007（3）—2012（3）各个季度核心指数运行情况图

上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授和常宁副教授分析指出，今年三季度上海市投资者信心止跌回稳主要原因是政府出台的刺激经济增长的相关政策提振了投资者对市场的预期。从调查结果来看，本季度投资者对上海市投资环境的满意度有所下滑，企业家与个人投资者群体对投资市场的信心较前期都有所减弱，而机构投资者的心态变化却与前两者截然相反，从二季度的悲观情绪转为积极乐观，这当中，机构投资者对投资市场的后市看好、收益看涨以及投资价值的稳定信念，对本季度机构投资者信心大幅反弹起到了重要的作用。

附表二 上海财经大学投资者信心指数2011年4季度-2012年3季度核心指数情况表