上海财经大学应用统计研究中心对2011年第一季度上海财经大学上海市消费者信心指数的调查结果显示，消费者对未来物价继续上涨的预期仍然很高，但呈现出逐步下降的态势。

物价预期结构图

本次调查中，在被问及未来半年物价走势时，选择“会上升”和“保持不变”的消费者比例变化较大，其中71.2%的受访者选择了“会上升”，相对于四季度的77.6%的继续下降了6.4个百分点；选择“维持不变”的受访者占比则增加到了23.9%，比上季度增加了7.7个百分点；而选择“会下降”的占比仅为4.8%，环比下降1.4个百分点。政府调控物价的决心以及积极采取的多项控制物价总水平上涨的政策，使得消费者对未来物价上涨的预期占比有所下降。同时，数据显示2010年我国居民消费价格(CPI)比上年约上涨3.3%，其中12月份CPI上涨4.6%，涨幅有所回落。而2010年上海居民消费价格指数(CPI)比2009年上涨3.1%，低于全国平均水平，这都从一定程度上缓解了消费者对通货膨胀的预期。

上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授和崔畅副教授认为，从短期来看，我国通货膨胀的压力依然很大，国内用工荒导致的劳动力价格上涨、国内外自然灾害频发、国际上大宗商品价格屡创新高、我国收紧货币流动性的政策可能会被大量流入的热钱所抵消等等因素，这些都增加了通胀治理的难度。

利率预期结构图

在通胀预期发生变化的同时，消费者对利率的判断在随之调整。认为未来6个月内利率“会上升”的受访者由上季度的70.9%上升到76.4%，增幅为5.5点；持“保持不变”的看法的比例由上季度的23.2%下滑到20.2%；而仅有3.4%的受访者认为未来6个月内利率会下降。

上海财经大学徐国祥教授和崔畅副教授指出，在预期物价上涨的消费者减少的同时，预期未来6个月内利率上升的消费者却在增加。当前的通胀趋势，反映了前两年适度宽松的货币政策造成的流动性过剩的滞后影响已显现，而当前的政府工作把稳定价格总水平放在更加突出的位置，为此，持续两年的“适度宽松”货币政策转向“稳健”，需要逐步把货币供应量增速回落到合理水平，自2010年以来中国银行已经连续先后七次上调存款准备金率，这都加大了消费者对加息的预期。