上海财经大学与中国金融信息中心联合举行“2014年年度和第四季度上海市社会经济指数系列”发布会。根据上海财经大学应用统计研究中心的调查，2014年第四季度上海市机构投资者信心指数为121.61点，比三季度回落了7.83点，同比提高14.24点。指数虽有所回落，但仍在乐观区域，表明本季度机构投资者对市场的看法依旧积极。

图4  2014年4季度上海市机构投资者投资信心指数分类指数环比及同比变动情况图

如图4所示，机构投资者信心指数的分类指数中，机构投资者满意指数为123.77点，比上季度上升5.38点，同比上升26.79点；机构投资者期望指数为133.14点，环比持平，同比上升37.8点；本季度机构投资者下跌购入信心指数为92.59点，重新跌至悲观区域，比三季度降低7.41点，同比上升6.34点；本季度机构投资者不崩盘信心指数为147.31点，比前一季度大幅回落19.35点，同比上升10.84点；本季度机构投资者投资价值信心指数为119.54点，比上季度降低16.92点，同比降低8.24点。

本季度机构投资者不发生崩盘信心指数降幅最大，在关于我国股市崩盘可能性的调查中，受访者认为大盘指数下跌30%的概率不超过10%比例从75%下降到59%，29%的受访者认为概率在10-60%之间，认为概率会超过60%的受访者比例从9%上升至12%，如图5所示。

图5  2014年3季度与4季度上海市机构投资者对大盘指数下跌30%概率的看法图

本季度机构投资者投资价值信心指数也大幅下滑，在关于我国股市投资价值问题的调查中，超过四成的机构投资受访者认为“与合理的投资价值相比，我国目前的上证指数太低，认为指数与投资价值相当的受访者比例从第三季度的46%降至本季度的37%，认为指数太高的受访者比例从第三季度13%上升至本季度22%，如图6所示。

图6  2014年3季度与4季度上海市机构投资者投资对未来六个月大盘走势的预期比较图

上海市社会经济指数系列课题组总负责人、上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授和常宁副教授分析指出，近期市场宽松的流动性和A股的强势上涨极大地提振了本季度机构投资者对投资的满意度。但是，随着沪指不断刷新近年新高，成交量、新增A股账户数以及融资融券余额等数据不断创下新纪录，机构投资者也表现出了对未来市场走势、投资价值以及投资风险等方面的担忧。因此，本季度机构投资者不发生崩盘信心指数和投资价值信心指数较上一季度均大幅回落，这一点值得关注。另一方面，作为中国内地资本市场史上力度最大的开放举措，沪港通在运行的一个多月中，表现较为平淡，引发了市场浓重的观望情绪，机构投资者对未来的看法呈现分歧。