【上海，2025年 4 月15日讯】4月15日，上海社会调查研究中心上财分中心和上海财经大学应用统计研究中心发布了包括2025年第一季度上海市投资者信心指数和2025年第一季度上海市消费者信心指数在内的“2025年第一季度上海财经大学上海市社会经济指数系列”。

根据上海社会调查研究中心上财分中心和上海财经大学应用统计研究中心对2025年第一季度上海市消费者信心指数的调查结果显示，与上期调查结果相比较，本季度消费者对未来物上涨的预期和加息的预期都出现了较为明显的下降。

物价预期结构图

本次调查中，在被问及未来半年物价走势时，31.3%的受访者选择了“会上升”，相对于上季度减少了8.6个百分点，同比更是下降了20.6个百分点；选择“保持不变”的受访者占比为53.5%，环比基本持平，同比下降14.1个百分点；而选择“会下降”的占比为15.4%，环比下降2.0个百分点，同比增加了6.5个百分点。本季度对物价稳定的预期大幅增加，总体来看，近一年来消费者对通胀的预期有所缓解。2月份上海的CPI环比数据为99.7点，同比下降0.7个百分点，与全国环比的平均水平基本持平，各项分类指数大多下降。因春节错月等因素2月份物价有所回落，消费者基于实际物价变动，对未来物价走势的判断更趋理性，物价预期“上升”占比下降，“持平”和“下降” 占比上升，物价预期趋于平稳。

利率预期结构图

调查结果显示本季度在通胀预期有所下降的同时，消费者对加息的预期亦出现下调。认为未来6个月内利率“会上升”的受访者与上季度相比下降了4.2个百分点，仅为4.2%，同比更是下降了9.5个百分点，是历次调查的最低点；持“保持不变”看法的比例较上季度的30.8%略有增加，为31.4%；而64.4%的受访者认为未来6个月内利率会下降，环比和同比分别增加了6.3和6.1个百分点。说明总体看加息预期已经淡出，降息预期逐步增强，对此上海社会调查研究中心上财分中心、上海财经大学应用统计研究中心徐国祥教授和和统计与数据科学学院崔畅副教授分析指出，各方都在释放宽松信号，利率预期已经从“加息周期”进入“降息通道”，鼓励实体经济复苏。