【上海，2019年1月7日讯】 1月7日，上海社会调查研究中心上财分中心和上海财经大学应用统计研究中心发布包括2018年第四季度上海市消费者信心指数和2018年第四季度上海市投资者信心指数在内的“2018年第四季度上海财经大学上海市社会经济指数系列”。

根据上海社会调查研究中心上财分中心和上海财经大学应用统计研究中心的调查，2018年第四季度上海市机构投资者信心指数为105.52点，比上季度上涨3.36点，比去年同期下降7.40点。表明本季度机构投资者对市场的看法较去年消极，但相比上季度有所好转。

图4  上海财经大学2018年第4季度机构投资者投资信心指数分类指数环比及同比变动情况图

如图4所示，2018年第四季度上海市机构投资者信心指数的分类指数变化趋势差异较大，机构投资者满意指数为77.97点，较上季度大幅上涨19.26点，同比下降10.38点；机构投资者期望指数为84.69点，比上季度上涨1.38，同比下降20.04点；本季度机构投资者下跌购入信心指数为92.21点，环比基本持平，同比上升17.21点；本季度机构投资者不崩盘信心指数为145.37点，环比下降5.14点，同比下降31.69点，依然处于高位；本季度机构投资者投资价值信心指数132.67点，比上季度微涨1.56点，同比上升6.67点。

本季度机构投资者满意指数虽然仍在悲观区域，但本季度升幅较大，与上季度相比上升19.26点，是支撑机构投资者信心指数上升的主要原因。在关于“与上月相比，您本月的投资收益如何”的调查中，认为投资收益增加的受访者占比从4%升至10%，认为基本没变的受访者占比从42%升至50%，认为收益减少的受访者占比从54%大幅降至40%，如图5所示。

图5  2018年第3季度与2018年第4季度机构投资者关于投资收益的看法图

在五个分指数中，机构投资者不发生崩盘信心指数145.37点，环比降幅5.14点。受访的机构投资者中认为上证指数发生崩盘概率小于10%的占比从63%降至55%，认为发生崩盘概率在10%到60%之间的受访者从三季度的25%上升至36%，认为崩盘概率大于60%的受访者占比从12%降至9%，具体如图6所示。

图6  2018年第3季度与2018年第4季度机构投资者对发生崩盘概率的看法

上海财经大学社会经济指数系列课题组总负责人、上海社会调查研究中心上财分中心主任、上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授和统计与管理学院常宁教授分析指出，由于9月份美国开始对我国追加关税，恶化了市场预期，使得市场行情有所下行，并在关税落地之后出现了利空出尽引发的技术性反弹。国庆期间美股波动引发了较大力度的净卖出，导致指数持续创出新低。近期，中美达成贸易协定的意向使得市场对当前基本面的担忧有所缓解。可以看到，第四季度A股市场依然在底部区间徘徊，但运行日趋稳健，机构投资者获得一定的操作空间，恢复了部分市场信心。