【上海，2020年1月6日讯】1月6日，上海社会调查研究中心上财分中心和上海财经大学应用统计研究中心发布包括2019年第四季度上海市消费者信心指数和2019年第四季度上海市投资者信心指数在内的“2019年第四季度上海财经大学上海市社会经济指数系列”。

上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授和统计与管理学院常宁教授分析指出，根据上海社会调查研究中心上财分中心和上海财经大学应用统计研究中心的调查，2019年四季度上海市机构投资者信心指数为113.47点，比上季度下降14.79点，比去年同期上升7.94点。表明本季度机构投资者对市场的信心与上季度相比有所降低，但明显高于2018年第四季度。

图4  上海财经大学2019年4季度机构投资者投资信心指数分类指数环比及同比变动情况图

如图4所示，在机构投资者信心指数的分类指数中，除机构投资者投资价值信心指数外，其余指数的环比均呈下降态势势，但各指数的同比都呈上升的态势。其中机构投资者满意指数为95.30点，环比下降10.72点，同比上升17.33；机构投资者期望指数为94.47点，比上季度下降21.97点，同比上升9.78点；本季度机构投资者下跌购入信心指数为94.85点，环比下降24.39点，同比上升2.64点；本季度机构投资者不崩盘信心指数为154.39点，环比下降25.28点，同比上升9.02点；本季度机构投资者投资价值信心指数134.23点，比上季度上升7.04点，同比上升1.56点。

本季度中，机构投资者满意指数、机构投资者期望指数、机构投资者下跌购入信心指数大幅下降且落入悲观区域。在关于“和过去六个月相比，您预期未来六个月内股票市场的大盘指数将如何变化”的调查中，认为上涨的受访者占比从50%降至33%，认为下跌的受访者占比从25%升至38%，如图5所示。

图5  2019年3季度与2019年4季度机构投资者关于大盘指数变化的看法图

在关于“您认为在未来六个月内，您的投资收益将如何变化”的调查中，认为上涨的由41%降至34%，认为基本没变化的由43%降至39%，而认为收益将减少的由16%升至27%，由此可以看出机构投资者的投资信心大幅下降，具体如图6所示。

图6  2019年3季度与2019年4季度机构投资者对投资收益变化的看法图

上海财经大学社会经济指数系列课题组总负责人、上海社会调查研究中心上财分中心主任、上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授和统计与管理学院常宁教授分析指出，机构投资者满意度指数、机构投资者下跌购入信心指数和机构投资者预期指数的回落，是导致本季度机构投资者心指数环比下滑的主要原因。2019年第四季度我国A股开始进入盘整期，随着市场规范性增强、证券法修订等重磅改革消息的出台，A股市场短线博弈的难度加大，风险收益比不如前期乐观；在这种情形下，机构投资者的收益呈现分化，对市场投资价值的看法和预期较为谨慎。